Prepare a calda de caramelo levando a água e o açúcar ao fogo até a calda ficar um caramelo dourado. Despeje imediatamente sobre o cone central de uma forma grande de pudim. Com uma colher de pau, espalhe rapidamente o caramelo por toda a superfície interna da forma e deixe endurecer.
Bata no liquidificador o leite condensado com o suco de laranja e os ovos. Despeje a massa na forma caramelizada e asse em banho-maria por aproximadamente 1 hora.
Desenforme depois de frio.
Dissolva a calda restante no fundo da forma em um pouco de água e deixe ferver até o ponto de fio. Sirva sobre as fatias do pudim.